电解镍

(资料图)

逻辑:

供给端，菲律宾天气好转，镍矿价格松动，上周到港量减少，仍处去库阶段;进口货源充足，镍铁库存大增，厂商压力较大，镍铁厂对低采购价也有一定接受，当前价格已到印尼镍铁厂成本线，预计镍生铁价格维持弱稳;国内精炼镍产量维持高位，进口由盈转亏，进口窗口关闭。需求端，新能源汽车处于销售淡季，三元企业订单情况不佳;不锈钢需求仍未见明显好转;合金企业需求不及预期。库存端，上周纯镍社会库存上升，保税区库存下降。综上，纯镍价格经过大幅下跌后，买卖双方进入博弈期，叠加外界复杂的宏观环境，预计短期镍宽幅震荡:随着产能落地，预计中长期重心下移。

运行区间:170000-200000

策略:观望，如遇大幅反弹轻仓布空

风险提示:显性库存较低、美联储加息预期变化、需求改善超预期、产能投放速度超预期

不锈钢

逻辑:

基本面来看，不锈钢厂减产消息再传，数量增加不锈钢需求不宜乐观。成本端，镍生铁价格下降，但价格已经触及印尼铁厂成本线，高碳铬铁价格小幅下降，成本支撑松动。库存方面，总库存小幅上升，300系库存消化困难，库存压力仍较大。综上，需求不佳，库存压力大成本下移使价格偏弱震荡，但当前为预期冰点，预计短期不锈钢震荡寻底。

运行区间:15400-16400

风险提示:原材料价格下滑、下游需求超预期

内容来源：宏源期货研究所

作者：曾德谦

从业资格证号：F3021262

投资咨询证号：Z0013703

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风险提示：期市有风险，入市需谨慎。

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